石墨化产能已提前过剩？明年会否开启“血拼”模式

石墨化价格整体呈现先上涨后下降的趋势。

主要是四季度以来，随着前期新增产能的逐步释放，石墨化市场供应增多，但市场需求无明显提升，石墨化市场主流价格从高位的2.7万元/吨走跌至现在的2万元/吨左右。

明年上半年仍有大量石墨化产能继续释放，石墨化价格将继续下行，预计将下降至成本线附近。

煅后焦大势持稳，小幅调整。上半年煅后焦价格整体维持高位，受原料低硫焦炼厂检修影响，市场供应偏紧，石油焦增碳剂市场难耐观望。

中高硫焦市场，五一节前节后呈现连续涨价，炼厂开工低位，大部分厂家以负极厂辅料为主要材料，货品质量良莠不一，厂家报价高低不齐，部分规格市场供应呈现紧张态势。

七月以来，国内煅后焦增碳剂市场弱势运行，中高硫焦市场供应小幅增加，炼厂石油焦库存增加，焦价开始有下跌预期。而港口库存维持中高位，市场焦价整体维持弱势运行。

四季度起，中高硫焦市场供应平稳，石油焦到港量增加，短期内无明显降库。下游终端消费支撑不足，虽临近年底但下游企业并未有明显采购动向，市场观望情绪占据主导，市场需求不及预期。原料生焦价格趋弱，煅后焦增碳剂厂家部分限产停产，市场供需两弱。

2022年一季度以来，由于内蒙地区环保督察因素，内蒙石墨化企业部分限产或延缓开工，石墨化产量有所下降，价格逐步攀升；随着夏季来临，四川地区进入枯水期，叠加为期半月的限电政策，川渝地区石墨化企业基本停产，市场价格来到全年高位段。

9月四川地区限电政策结束，石墨化企业多满产开工运行，石墨化供应量大幅提升，石墨化整体紧缺情况得到缓解；同时内蒙地区取消优惠电价，虽然电价小幅上调，但对石墨化的价格影响不大，供需关系才是影响石墨化价格的主要原因。

下半年以来，前期新增的石墨化产能集中释放，该现象预计将持续至2023年，石墨化市场供应从紧缩到现在的供过于求，叠加头部大厂的一体化项目逐步落地投产，石墨化的自给率不断提高。

石墨化市场供应偏多，但下半年下游以去库为主，外协加工量有限，石墨化价格走跌是必然结果。

短期来看，随着新增石墨化产能的继续释放，石墨化价格的下跌趋势是必然，但后续仍将回归至一个稳定价格。2023年Q1石墨化市场主流价格预计在1.8万元/吨。

长期来看，目前新建的负极材料企业主要聚焦于入门门槛较低的中低端市场，未来必定出现供大于求的竞争局面；而头部大厂多把目光放在门槛较高的中高端负极市场，如不断发展且前景较好的动力市场快充方向和高端储能市场，未来负极高端产品研发方向更注重高压实、高容量等高性能的要求，负极高端品和中低端品的价差将持续扩大。